Правовое регулирование венчурного инвестирования в США

Правовое регулирование венчурного инвестирования в США

По данным Национальной ассоциации венчурного капитала, в 2019 году венчурная индустрия вложила более 130 миллиардов долларов США в компании, базирующиеся в США. Основным сектором в ландшафте венчурного капитала США является программное обеспечение, на которое приходится примерно 34% общего капитала, вложенного венчурными компаниями. Дополнительные отрасли, которые получают значительные инвестиции от венчурных фондов в США – это науки о жизни и бизнес-продукты и услуги. В 2020 году пандемия COVID-19 еще больше сместила фокус венчурного капитала на фармацевтическую и биотехнологическую промышленность в секторе наук о жизни, особенно на компании, занимающиеся открытием, разработкой и производством вакцин, противовирусных и антибактериальных препаратов, а также HealthTech, и другие медицинские компании.

Несмотря на то, что для инвестирования в США венчурным фондом не требуется специальных разрешений третьих сторон, многие фонды имеют внутренний инвестиционный комитет, которому необходимо санкционировать транзакцию от имени фонда. Кроме того, как фонд, так и компания, в которую фонд собирается инвестировать, подпадают под действие федерального законодательства США и законов штата о ценных бумагах. На федеральном уровне основным регулирующим органом является Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC). В связи со сделкой венчурного капитала компания, получающая инвестиции, обычно полагается на определенные освобождения от регистрации в соответствии с правилами и положениями SEC, включая Закон о ценных бумагах 1933 года, чтобы квалифицировать выпуск ценных бумаг в фонд венчурного капитала.

1.              Венчурный капитал, прямые инвестиции и финансирование предпринимательства / Лернер Д., Лимон Э., Хардимон Ф. / пер. с англ. Е.К. Еловской, Ю.Н. Каптуревского и А.А. Резвова; науч. ред. перевода – В.А. Еремкин, С.П. Земцов и Т.А. Сутырина; науч. консультанты – В.В.Громковский, А.Р. Качай, С.В. Моисеев, А.С. Семенов, И.И. Родионов. – М.: Изд-во Института Гайдара, 2020. – 341 с.

2.              Войтов И.В, Анищик В.М., Гришанович А.П., Толочко Н.К. Инновационная деятельность и венчурный бизнес: научно-методическое пособие. - Минск: ГУ «БелИ-СА», 2020. - 188 с.

3.              Мусостов З. Р. Источник развития инновационной деятельности предприятий: венчурное финансирование. Экономика и бизнес: теория и практика. 2020;(12-2):142-148. DOI: 10.24411/2411-0450-2020-11091

4.              Dushnitsky G., Lenox M. J. When does corporate venture capital investment create firm value? / Journal of Business Venturing. – 2019. – Т. 21. – №. 6

5.              Pinkow F., Iversen J. Strategic objectives of corporate venture capital as a tool for open innovation. Journal of Open Innovation Technology Market and Complexity.2020;6(4):157. DOI: 10.3390/joitmc6040157