Корпоративные финансы ММУ 2023г.
Практическое занятие 1. Стоимость заемного капитала
Задание1.
Вам поручено провести анализ досрочно погашаемой корпоративной
облигации с номиналом 1000 рублей и 12% ставкой купона, который
выплачивается раз в год, со сроком до погашения 20 лет и условием
досрочного выкупа не ранее, чем через 4 года по курсу 112% номинала.
Текущий курс облигации 116% от номинала.
Требуется определить:
a. текущую доходность облигации
b. приблизительную доходность к погашению
c. полную доходность к погашению
d. приблизительную доходность к досрочному погашению (отзыву)
e. полную доходность к досрочному погашению (отзыву).
Практическое занятие 2. Стоимость собственного капитала
Задание 2.
Задание 1.
Западноевропейская телекоммуникационная компания выплатила в 2015г Дивиденд на акцию 0.72 евро, и при этом ее прибыль на акцию равна 1.25 Евро. В течение последних 5 лет прибыль на акцию росла на 12% Ежегодно, но ее темп снизится равномерно в течение предстоящих 10 лет до уровня 5%. Коэффициент выплаты дивидендов сохранится Неизменным. Требуемая доходность инвестиций в акции этой компании 9%. Текущий курс акций 33.40 евро.
Определите:
a. Подлинную стоимость обыкновенной акции компании
b. Дайте развернутый комментарий полученному результату. Какую
Инвестиционную стратегию вы бы рекомендовали индивидуальному
Инвестору, не склонному к риску?
Практическое занятие 3. Инвестиционная деятельность корпорации.
Стоимость капитала
Задание 2.
Проект А требует инвестиций в размере 100 тыс. дол. и будет приносить по оценке аналитиков ежегодные чистые денежные поступления на шестилетнем отрезке времени в размере 31 тыс. дол. Проект Б требует инвестиций в размере 300 тысяч и годовые инвестиции в течение шести лет составят 85 тыс. дол. Стоимость капитала компании, рассматривающей инвестиционный проект равна 14% годовых. Какой проект должен быть принят для максимизации рыночной оценки компании, если
1) проекты независимы,
2) проекты альтернативные (может быть принят только один),
3) при ограниченности капитала (существуют нефинансовые ограничения),
4) стоимость капитала компании не может быть точно определена, но есть приблизительные оценки диапазона изменений (порядка 16-17% годовых),
5) стоимость капитала компании 10%, проекты альтернативные и ставка реинвестирования поступлений от ранее принятых проектов равна 14%. Объясните, что понимается под финансовыми ограничениями по привлечению капитала и что под нефинансовыми.
Практическое занятие 4. Дивидендная политика корпорации
Задача 2.
По отчетному году коэффициент дивидендных выплат компании XY составил 0,3 при чистой прибыли 200 млн. руб. В обращении находится 50 млн. акций. Компания проводит обратный сплит в пропорции 1:2. Рассчитайте EPS и дивиденд на акцию после проведения данной операции.
Корпоративные финансы ММУ 2023г.
РАБОТА ПРОШЛА ПРОВЕРКУ У ПРЕПОДАВАТЕЛЯ!!!
