Оценка бизнеса вариант - 23 ТУСУР

Оценка бизнеса вариант - 23 ТУСУР

Задание 1

Рассчитать полный и бездолговой денежные потоки по данным организации, представленным в таблице 1:

Таблица 1 – Финансово-экономические показатели деятельности

Наименование показателя Сумма, тыс. руб.

Выручка 22200

Дебиторская задолженность* 3330

Переменные затраты 5550

Постоянные затраты (включая амортизацию) 4162,5

Амортизация 555

Прочие производственные расходы 2220

Приобретение оборудования 1942,5

Погашение основного долга по кредиту 4440

Погашение процентов по кредиту 799,2

Выплата дивидендов акционерам 416,3

* В компании применяется метод начисления при учете доходов и расходов

Полученный результат необходимо представить в тысячах рублей с округлением до целого числа. Полный денежный поток представляет собой сальдо всех поступлений и выплат денежных средств за период.

Задание 2

На действующем предприятии, имеющем показатели финансовой от-четности, указанные в таблице 2, обсуждается проект расширения масштабов бизнеса за счет строительства новых объектов основного и обслуживающего производства.

Таблица 2 – Показатели финансовой отчетности за текущий год

Наименование показателя Сумма, тыс. руб.

Активы, первоначальная стоимость (средние) 5685044

Активы, остаточная стоимость 4548035

Выручка 10992208

Прибыль (убыток) от продаж 1044027

Прибыль (убыток) до налогообложения 922740

Прибыль чистая 732352

Оценка эффективности данного проекта проводится с использованием доходного подхода и метода дисконтированных денежных потоков.

В этих расчетах ставка дисконта может определяться несколькими методами.

Необходимо:

1) указать, какой метод определения ставки дисконта целесообразно использовать в данном случае;

2) рассчитать, чему будет равна ставка дисконта, представленная в процентах с округлением до сотых (2 знака после запятой).

Задание 3

Предприятие работает по трем бизнес-направлениям. Структура прогнозных оценок полного денежного потока предприятия по направлениям

бизнеса представлена в таблице 3.

Таблица 3 – Прогноз полного денежного потока предприятия по направлениям бизнеса

Вариант 23

Направления бизнеса Чистый операционный доход по годам, млн. руб.

1-й год 2-й год 3-й год 4-й год 5-й год

Направление бизнеса №1 1020 510 0 0 0

Направление бизнеса №2 382,5 459 765 1147,5 1275

Направление бизнеса №3 637,5 0 0 0 0

Доходность ОФЗ 21%  

  20%  

  18%

Необходимо определить рыночную стоимость действующего предприятия в расчете на разные периоды продолжительности его работы: 2 года, 3 года, 5 лет последующей работы.

Известны прогнозные оценки среднегодовой доходности облигаций федерального займа (ОФЗ):

- с периодом погашения 2 года – 21%;

- с периодом погашения 3 года – 20%;

- с периодом погашения 5 лет – 18%.

Рыночная стоимость предприятия определяется как сумма стоимостей по направлениям бизнеса на основе приведенных затрат.

Полученный результат рекомендуется представить в миллионах рублей с округлением до тысячных (3 знака после запятой).

Задание 4

Рассматривается ситуация продажи предприятия. Предприятие прошло период развития со скачкообразными темпами роста денежных потоков и до-стигло состояния стабильного относительно невысокого роста.

Известны прогнозные оценки на 6 ближайших лет. В соответствии с ними ежегодные средние темпы роста денежного потока будут составлять 4%, а в 7-м (постпрогнозном) году чистый денежный поток составит 460 млн руб. Ожидаемая ставка капитализации 22%.

Таблица 13 – Данные для решения задачи

Показатель Значение

Период прогнозирования, лет 6

Чистый денежный поток в постпрогнозный год (t + 1) из периода прогнозирования n, млн. руб. 460

Долгосрочные темпы прироста денежного потока, ед. 0,04

Ставка капитализации, ед 0,22

Необходимо:

1) определить терминальную (постпрогнозную) стоимость предприятия1 доходным подходом, методом капитализации по Гордону;

2) вычислить максимальную текущую цену продажи предприятия.

Ответ записать в миллионах рублей, с округлением до десятых (1 знак после запятой).

Задание 5

Определить стоимость предприятия с использованием затратного под-хода, если известны данные по текущему состоянию имущества и обязательств предприятия.

Таблица 14 - Информация из баланса

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Значение

Материальные оборотные средства 180073

Дебиторская задолженность 67007

Денежные средства и денежные эквиваленты 184597

Таблица 15 - Данные об ОПФ

Наименование показателя Значение

Основные средства (полная восстановительная стоимость ОПФ в среднегодовых ценах отчетного года), млн. руб. 465066

Доля зданий и сооружений в структуре основных производственных фондов 0,4

Доля машин и оборудования в структуре основных производственных фондов 0,45

Прошедший срок службы зданий и сооружений 8

Будущий срок службы зданий и сооружений 6

Прошедший срок службы машин и оборудования 6

Будущий срок службы машин и оборудования 6

Таблица 16 - Данные о структуре дебиторской задолженности (ДЗ)

ДЗ всего, % 100%

ДЗ со сроком просрочки более 4 месяцев, % 9%

ДЗ со сроком просрочки от 1 до 4 месяцев 34%

ДЗ нормальная (непросроченная), % 57%

Таблица 17 - Информация связанная с кредитом

Наименование показателя Значение

Сумма кредита, млн. руб. 33

Процентная ставка п кредиту, % 0,14

Период погашения, лет 1

Норма доходности на собственный капитал, % 0,17

Ответ представить в миллионах рублей, с округлением до целого числа.

Необходимо:

1) определить текущую рыночную стоимость зданий и машин и оборудования на основе данных таблицы 15 с учетом накопленного потребления;

2) определить текущую рыночную стоимость денежных средств и материальных оборотных активов на основе данных таблицы 14;

3) определить текущую рыночную стоимость дебиторской задолженности на основе данных таблиц 14 и 16;

4) определить текущую стоимость долга на основе данных таблицы 17.

5) рассчитать текущую рыночную стоимость предприятия как сумму текущих рыночных стоимостей активов за вычетом текущей стоимости долга.