Оценка бизнеса контрольная работа 12 вариант (ТУСУР)
Задание 1
Задание Рассчитать полный и бездолговой денежные потоки по данным организации, представленным в таблице 2.1, для своего варианта.
Необходимо 1) ознакомиться с типовой формой отчета о движении денежных средств (приложение Б), что поможет понять состав денежных притоков и оттоков; 2) учитывать, что дебиторская задолженность добавляется к выручке для расчета налога на прибыль; амортизация входит в состав себестоимости (оттока) и необходима для вычисления налога на прибыль.
Для корректировки этого факта и дебиторская задолженность, и амор- тизация вычитаются из сальдо денежных потоков от текущих операций.
Бездолговой денежный поток не включает в себя движение заемных средств.
Рекомендации Полный денежный поток представляет собой сальдо всех поступлений и выплат денежных средств за период и представляет интерес для вла- дельцев собственного капитала.
Бездолговой (свободный) денежный поток не учитывает привлечение, погашение и обслуживание заемного капитала.
Задание 2
Задание На действующем предприятии, имеющем показатели финансовой от- четности, указанные в таблице 2.2, обсуждается проект расширения масштабов бизнеса за счет строительства новых объектов основного и обслуживающего производства.
Оценка эффективности данного проекта проводится с использованием доходного подхода и метода дисконтированных денежных потоков.
В этих расчетах ставка дисконта может определяться несколькими ме-
тодами.
Необходимо: 1) указать, какой метод определения ставки дисконта целесообразно использовать в данном случае; 2) рассчитать, чему будет равна ставка дисконта, представленная в процентах с округлением до сотых (2 знака после запятой).
Задание 3
Задание Предприятие работает по трем бизнес-направлениям. Структура про- гнозных оценок полного денежного потока предприятия по направлениям бизнеса представлена в таблице 2.3.
Необходимо определить рыночную стоимость действующего пред- приятия в расчете на разные периоды продолжительности его работы: 2 года, 3 года, 5 лет последующей работы.
Известны прогнозные оценки среднегодовой доходности облигаций федерального займа (ОФЗ): с периодом погашения 2 года – 21%; с периодом погашения 3 года – 20%; с периодом погашения 5 лет – 18%.
Рыночная стоимость предприятия определяется как сумма стоимостей по направлениям бизнеса на основе приведенных затрат.
Полученный результат рекомендуется представить в миллионах руб- лей с округлением до тысячных (3 знака после запятой).
Задание 4
Задание Рассматривается ситуация продажи предприятия. Предприятие про- шло период развития со скачкообразными темпами роста денежных потоков и достигло состояния стабильного относительно невысокого роста.
Известны прогнозные оценки на 5 ближайших лет. В соответствии с ними ежегодные средние темпы роста денежного потока будут состав- лять 2%, а в 6-м (постпрогнозном) году чистый денежный поток составит 500 млн руб. Ожидаемая ставка капитализации 20%.
23
Необходимо: 1) определить терминальную (постпрогнозную) стоимость предприятия1 доходным подходом, методом капитализации по Гордону; 2) вычислить максимальную текущую цену продажи предприятия.
Ответ записать в миллионах рублей, с округлением до десятых (1 знак после запятой).
Задание 5
Задание Определить стоимость предприятия с использованием затратного подхода, если известны данные по текущему состоянию имущества и обя- зательств предприятия.
Ответ представить в миллионах рублей, с округлением до целого числа.
Необходимо: 1) определить текущую рыночную стоимость зданий и машин и обо- рудования на основе данных таблицы Ж.2 (прил. Ж) с учетом накопленного потребления; 2) определить текущую рыночную стоимость денежных средств и ма- териальных оборотных активов на основе данных таблицы Ж.1 (прил. Ж); 3) определить текущую рыночную стоимость дебиторской задолжен- ности на основе данных таблиц Ж.1 и Ж.3 (прил. Ж); 4) определить текущую стоимость долга на основе данных таб- лицы Ж.4 (прил. Ж);
25
5) рассчитать текущую рыночную стоимость предприятия как сумму текущих рыночных стоимостей активов за вычетом текущей стоимости долга.
