Оценка факторов эффективности сделок слияний и поглощений в банковском секторе

Год защиты: 2025.

Оценка: отлично.

Объем работы: 77 стр.

Оригинальность работы на момент публикации: 60+% по антиплагиат.вуз.

Основной целью работы является выявление факторов, влияющих на успех сделки для банка-покупателя.

Для достижения цели исследования авторами были поставлены следующие задачи:

1. Рассмотреть основные теоретические и методологические подходы к оценке эффективности сделок M&A.

2. Определить особенности оценки сделок с участием кредитных организаций, выделить факторы, влияющие на их эффективность на основе изучения научной литературы.

3. Собрать базу данных для проведения исследования и определить методы, которые будут оценивать эффективность M&A и влияние факторов.

4. Провести эмпирическое исследование, с помощью которого оценить влияние сделок на рыночную эффективность, а также выявить факторы, влияющие на нее.

Введение 3

Глава 1. Теоретические аспекты сделок слияний и поглощений 6

1.1 Сущность сделок слияний и поглощений 6

1.2 Мотивы сделок слияний и поглощений 7

1.3 Классификация сделок слияний и поглощений 8

1.4 Особенности сделок M&A для банков 11

Глава 2. Оценка эффективности сделок слияний и поглощений 18

2.1 Концептуальные подходы к оценке эффективности сделок 18

2.2 Методы оценки сделок слияний и поглощений 22

2.3 Оценка эффективности сделок. Обзор литературы 26

2.4 Факторы эффективности сделок M&A в банковской отрасли. Обзор литературы 30

Глава 3. Методология исследования и описание данных 40

3.1 Формирование выборки и описание данных 40

3.2 Методология анализа краткосрочной эффективности сделок слияний и поглощений 42

3.3 Формулировка гипотез. Построение модели для анализа факторов

эффективности сделок 50

Глава 4. Результаты эмпирического анализа 54

4.1 Результаты событийного анализа 54

4.2 Результаты факторного анализа 62

Заключение 67

Список использованных источников 69

Приложения 77

Отечественные источники

1. Адилов А.Н. Процедура Дью Дилиженс как инструмент комплексной проверки объекта инвестирования // Отходы и ресурсы. 2023. Т. 10. № 1.

2. Байтенизов Д.Т., Гишняк К.В. Основные теоретические подходы к анализу рисков в процессах слияния и поглощения в банковской сфере // Молодежь и наука-2024: двигатель настоящего и залог успешного будущего. Материалы Международной научно-практической конференции. Петропавловск, 2024. С. 514–520.

3. Власова Ю.А., Герзелиева Ж.И. Методы оценки сделок слияний и поглощений // Экономика и управление: проблемы, решения. 2025. №2. С. 81-86.

4. Долова О.А., Тхамокова С.М. Особенности слияний и поглощений в банковском секторе // В сборнике: Цифровая экономика: проблемы и перспективы развития. Сборник научных статей 5-й Всероссийской научно- практической конференции. Курск, 2023. С. 188-122.

5. Криничанский К. В. Рынок слияний и поглощений как среда реализации функции стимулирования предпринимателей и менеджеров //Менеджмент в России и за рубежом. 2007. №. 3. С. 43-56.

6. Мерзликин В.С., Косорукова И.В. Развитие методов оценки стоимости бизнеса в процедурах слияний и поглощений // Детерминанты развития экономики и общества в условиях глобальных изменений: сб. ст. II Международной научно- практической конференции. Курск, 2024. С. 206–211.

7. Николенко Д.С. Перспективы влияния модели устойчивого развития на слияния и поглощения в банковском секторе // Устойчивое развитие (ESG): финансы, экономика, управление. Материалы V Национальной научно- практической конференции с международным участием. Санкт-Петербург, 2024. С. 447–450.

8. Парамонов П.О., Головецкий Н.Я. Тенденции российского рынка сделок M&A в условиях экономических санкций // Вестник Евразийской науки. 2024. №1.

9. Петров М.В. Методы оценки стоимости компании: теория и практика справедливой ценности // Человек. Социум. Общество. 2024. № S8. С. 238–248.

10. Самойлов И.А. Сделки слияний и поглощений: причины, цели, задачи, видовая классификация // Гражданское право. 2025. № 1. С. 29-32.

 11. Тверсков И.Э., Савдерова А.Ф. Слияния и поглощения в российском банковском секторе // В сборнике: Современные тренды управления, экономики и предпринимательства: от теории к практике. Сборник материалов

II Всероссийской научно-практической конференции с международным участием. Чебоксары, 2024. С. 110-113.

12. Тронин С.А., Скачкова А.А. Инновационные методы оценки и выбора компаний для слияний и поглощений в нефтегазовом секторе // Символ науки. 2024. № 10-2. С. 147–149.

13. Федорова Е. А., Рыбалкин П. И., Бедретдинова Л. Р. Об эффективности сделок слияния и поглощения в банковской сфере //Деньги и кредит. 2016. №. 3. C. 49- 54.

14. Чернов А.В. Инструментарий риск-менеджмента при реализации сделок слияния и поглощения компании на примере банка ВТБ (ПАО) // Журнал монетарной экономики и менеджмента. 2024. № 10. С. 191–195.

15. Чернышев М.А. Тенденции российского рынка слияний и поглощений в период санкций (2022-2023 гг.) // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2025. №1. С. 125-134.

16. Чернышев М.А. Факторы повышения эффективности сделок слияний и поглощений // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2024. №4. С. 428- 437.

17. Шеронова А.С. Тенденции и особенности процессов слияний и поглощений в банковском секторе в условиях глобальной цифровизации // Актуальные вопросы науки. 2025. № 10. С. 129–133.

18. Ширяева С.В. Слияния и поглощения: история, рынок, инновации: монография

/ С. В. Ширяева, Н. П. Кононкова. - Москва: Научная библиотека (НБ), 2023. - 175 с.

19. Шматков Л.М. Сделки слияния и поглощения: роль в социально- экономическом развитии // Экономика и бизнес: теория и практика. 2024. №6. С. 180-191.

Зарубежные источники

20. Abbas Q. et al. Financial performance of banks in Pakistan after Merger and Acquisition //Journal of Global Entrepreneurship Research. 2014. Vol. 4. P. 1-15.

 21. Angwin D. et al. Mergers and acquisitions research: Time for a theory rejuvenation of the field //Long Range Planning. 2023. Vol. 56. №. 6. P. 102398.

22. Angwin D. N. et al. Does merger & acquisition (M&A) strategy matter? A contingency perspective //European Management Journal. 2022. Vol. 40. №. 6. P. 847-856.

23. Angwin, D. N., Meadows, M., Luo, Y., & Yakis-Douglas, B. (2025). The impact of communications and emotions on merger and acquisition success: Does anyone care how you feel about your deal?. European Management Journal.

24. Ashby J.A.A., Chyz J.A.A., Myers L.A., Whipple B.C. Non-GAAP earnings and definite-lived intangible asset allocations in mergers and acquisitions // Accounting Review. 2024. Vol. 99, No. 1. P. 31–56.

25. Athanasoglou P.P. Revisiting the Merger and Acquisition Performance of European Banks // International Review of Financial Analysis. 2012.

26. Ayagre Ph., Aboagye A.Q.Q., Sarpong-Kumankoma E., Asuming P.O. Bank mergers and acquisitions and the post-merger and acquisition performance of combined banks: Evidence from Sub-Saharan Africa // Cogent Economics and Finance. 2024. Vol. 12, No. 1.

27. Balasubramaniam S., Gomes A., Lee S. Mergers and acquisitions with private equity intermediation // Journal of Corporate Finance. 2024. Vol. 87. Article 102611.

28. Battisti E., Nirino N., Leonidou E., Thrassou A., Vrontis D. Mergers and acquisitions and environmental conditions: A systematic literature review to investigate their linkage // Management Research Review. 2024. Vol. 47, No. 2. P. 226–244.

29. Bauer F., Matzler K. Antecedents of M&A success: The role of strategic complementarity, cultural fit, and degree and speed of integration //Strategic management journal. 2014. Vol. 35. №. 2. P. 269-291.

30. Belmiro Susanto J., Tirtamurti L.M., Reynard D., Linawati N. The impact of mergers and acquisitions on shareholders’ welfare // Economic Education and Entrepreneurship Journal. 2024. Vol. 7, No. 1. P. 7–12.

31. Boulanger P. C., Lejeune C., Claes M. T. The financial impact of M&A announcements: event study in the personal luxury goods industry between 2000 and 2016 //Louvain School of Management, Université catholique de Louvain: Louvain- la-Neuve, Belgium. – 2018.

32. Bruner R.F. Applied Mergers and Acquisitions. Hoboken: Wiley, 2004. P. 18.

 33. Buchner A. et al. Cross-border venture capital investments: The impact of foreignness on returns //Journal of International Business Studies. 2018. Vol. 49. №. 5. P. 575-604.

34. Chakraborty B., Das A. K. Mergers and acquisitions in the banking sector: A systematic literature review //Vision. – 2024.

35. Chi J., Sun Q., Young M. Performance and characteristics of acquiring firms in the Chinese stock markets //Emerging markets review. 2011. Vol. 12. №. 2. P. 152-170.

36. Colić S., Todorović A., Rađenović Ž. The effect of mergers and acquisitions on the banks' profitability // Bankarstvo. 2024. Vol. 53, No. 1. P. 102–121.

37. Daniya A. A. et al. Impact of merger and acquisitions on the financial performance of deposit money banks in Nigeria. – 2016.

38. Dove I.M., Mustari H.N. The impact of mergers and acquisitions on shareholder value in India’s FMCG market: A comparative analysis // International Journal of Research in Finance and Management. 2024. Vol. 7, No. 1. P. 566–571.

39. Dranev Y., Frolova K., Ochirova E. The impact of fintech M&A on stock returns //Research in International Business and Finance. 2019. Vol. 48. P. 353-364.

40. Elferink M. The Effect of Mergers and Acquisitions in the Banking Sector. Master's Thesis. Radboud University, 2019. 66 p.

41. Fu Zh. The determinants on the success of mergers and acquisitions // SHS Web of Conferences. 2024. Vol. 193. Article 01028.

42. García-Nieto M., Bueno-Rodríguez V., Ramón-Jerónimo Ju.M., Flórez-López R. Trends and risks in mergers and acquisitions: A review // Risks. 2024. Vol. 12, No. 9. Article 143.

43. Gaughan P.A. Mergers, Acquisitions, and Corporate Restructurings. 6th ed. Hoboken: Wiley, 201.

44. Ghosh S., Dutta S. Mergers and acquisitions: A comparative review of literature //Industrija. – 2016. Vol. 44. №. 1.

45. Haakantu M., Phiri J. Effects of Mergers and Acquisitions on the Financial Performance of Commercial Banks in Developing Countries—A Case of Zambia // Open Journal of Business and Management. 2022. Vol. 10. P. 3114–3131.

46. Haleblian J., Kim J. Y., Rajagopalan N. The influence of acquisition experience and performance on acquisition behavior: Evidence from the US commercial banking industry //Academy of management journal. – 2006. Vol. 49. №. 2. P. 357-370.

47. Holler J. Event-study methodology and statistical significance //Event-study methodology and statistical significance. 2014. Vol. 1. P. 5-10.

 48. Islam M. Assessing the effectiveness of mergers and acquisitions in fueling business growth // Non Human Journal. 2024. Vol. 1, No. 6. P. 26–35.

49. Joshua O. Comparative analysis of the impact of mergers and acquisitions on financial efficiency of banks in Nigeria //Journal of Accounting and Taxation. 2011. Vol. 3. №. 1. P. 1-7.

50. Jou J., Wang T., Zhang J. Are Bank Mergers Bad for Financial Stability? // FDIC Center for Financial Research Working Paper. 2024. No. 2024-09.

51. Kalanoski D. et al. The Impact of International Mergers and Acquisitions on Rivals’ Performance: The Role of Formal and Informal Institutions //Journal of World Business. 2025. P. 101608.

52. Kantola M. Event study on M&A wealth effects: evidence from the Nordics. 2024.

53. Keenan L., Wójcik D. The economic geographies of mergers and acquisitions (M&As) // Environment and Planning A: Economy and Space. – 2023. Vol. 55. №. 6. P. 1618-1627.

54. Khan A., Kalisz D. Post-acquisition operating performance of acquiring firms following cross-border mergers and acquisitions // Economies. 2024. Vol. 12, No. 7. Article 172.

55. King D. R., Meglio O. (ed.). A Research Agenda for Mergers and Acquisitions. 2024.

56. Kolaric S., Schiereck D. Performance of bank mergers and acquisitions: a review of the recent empirical evidence //Management Review Quarterly. 2014. Vol. 64. P. 39- 71.

57. Koroleva D.A. M&A effectiveness assessment: empirical study // Modern Economics: Problems and Solutions. 2023. № 3 (159). P. 112-125.

58. Kyriazopoulos G. European banks’ mergers and acquisitions: Rank value vs value of cash after the COVID-19 pandemic // Risk Governance and Control: Financial Markets and Institutions. 2024. Vol. 14, No. 2. P. 88–98.

59. Liu J., Meng Q., Tseng F.M., Sun Yu. Three decades of cross-border mergers and acquisitions research: Mapping the field and paths forward // IEEE Transactions on Engineering Management. 2024. Vol. 71. P. 5847–5868.

60. MacKinlay A. C. Event studies in economics and finance //Journal of economic literature. 1997. Vol. 35. №. 1. P. 13-39.

61. Nisa R., Laela S.F., Shah M.E. Mergers and acquisitions in OIC countries: The role of strategic similarity in bank performance // Journal of Islamic Accounting and Finance Research. 2024. Vol. 6, No. 2. P. 159–182.

 62. Ochirova E., Miriakov M. The effect of fintech M&As on short-term stock return in the context of macroeconomic environment //Financial Innovation. 2025. Vol. 11. №. 1. P. 11.

63. Oira S.M. Post-merger commercial bank performance trends: A case of Kenya // Journal of Finance and Accounting. 2024. Vol. 8, No. 4. P. 46–60.

64. Pablo E. Cross-border diversification through M&As in Latin America // Journal of Business Research. 2013. № 66. P. 425–430.

65. Poudel O., Rijal U., Acharya P. Optimizing Employee Engagement Post Mergers and Acquisitions in Nepalese Commercial Banks: A Comprehensive Examination of Key Influencing Factors // Contemporary Research: An Interdisciplinary Academic Journal. 2024. Vol. 7. No. 2. P. 196–216.

66. Setiawan C.H., Amelia P. Financial and Efficiency Performance Before and After Mergers and Acquisitions in the Zambian Banking Sector // Journal of Infrastructure Policy and Management. 2024. Vol. 7. No. 1. P. 43–62.

67. Singh H., Sharma A.K. Legal structures in M&A: implications for integration and performance // International Journal of Law and Management. 2022. Vol. 64, No. 7. P. 631–648.

68. Sudarsanam S. Creating Value from Mergers and Acquisitions: The Challenges. 2nd ed. Harlow: Pearson Education, 2010.

69. Sufian F., Habibullah M. S. The impact of forced mergers and acquisitions on banks’ total factor productivity: empirical evidence from Malaysia //Journal of the Asia Pacific Economy. 2014. – Vol. 19. №. 1. P. 151-185.

70. Sun A. Talent management and organizational change in corporate mergers and acquisitions // Frontiers in Business, Economics and Management. 2024. Vol. 12, No. 3. P. 99–102.

71. Suryaningrum D.H., Rahman A.A.A., Meero A., Cakranegara P.A. Mergers and acquisitions: does performance depend on managerial ability? // Journal of Innovation and Entrepreneurship. 2023. Vol. 12, Article 30.

72. Thomas M. et al. Speeds of post-merger integration: The roles of chronos and kairos in M&As //Long Range Planning. 2023. Vol. 56. №. 6. P. 102345.

73. Tokachichu S.Ch., Kotha K.R., Biyyala Sh. Mergers and acquisitions in the digital age: The role of technology in streamlining financial integration // International Journal for Research in Applied Science and Engineering Technology. 2024. Vol. 12, No. 9. P. 1032–1037.

 74. Ulian E. The role of the Due Diligence procedure in the decision making for mergers and acquisitions // Journal of Research on Trade, Management and Economic Development. 2024. No. 1(21). P. 39–48.

75. Ullah N., Abu Seman J. Merger and acquisition in banking sector: A review of the literature. 2018.

76. Ullah N., Rashid M. M. Merger and acquisition strategy for banks-an extensive contemporary literature review //Educational Research (IJMCER). 2024. Vol. 6. №. 4. P. 41-55.

77. Ullah S. et al. How to apply the event study methodology in STATA: An overview and a step-by-step guide for authors //Industrial Marketing Management. 2021. Vol. 99. P. A1-A12.

78. Wani G.A., Jha D. Mergers and Acquisitions and their Impact on Enhancing Shareholder Value // Technoarete Journal on Accounting and Finance. 2022.

79. Wheelock D. C., Wilson P. W. Consolidation in US banking: Which banks engage in mergers? //Review of Financial Economics. – 2004. Vol. 13. №. 1-2. P. 7-39.

80. Wong A., Kui-Yin Cheung. The Effects of Merger and Acquisition Announcements on the Security Prices of Bidding Firms and Target Firms in Asia // International Journal of Economics and Finance. 2009. Vol. 1. № 2. P. 274–283.

81. Yakis-Douglas B. et al. Opening M&A strategy to investors: predictors and outcomes of transparency during organisational transition //Long Range Planning. 2017. Vol. 50. №. 3. P. 411-422.

82. Zheng H., Mao M.Q. Fintech mergers and acquisitions // Journal of International Money and Finance. 2024. Vol. 143. Article 103076.

Интернет-ресурсы

83. Deloitte. 2025 Banking and Capital Markets M&A Outlook. Deloitte Center for Financial Services. 2025. URL: https://www2.deloitte.com/us/en/pages/financial- services/articles/banking-securities-mergers-acquisitions-outlook.html (дата обращения: 10.03.2025).

84. EY. The Navigator: Perspectives on Financial Services M&A. Ernst & Young Global Ltd. 2024. URL: https://www.ey.com/en_us/insights/strategy-transactions/the- navigator-perspectives-on-financial-services-m-a (дата обращения: 10.03.2025).

85. KPMG. M&A Trends in Financial Services Q1 2025. KPMG International. 2025. URL: https://kpmg.com/us/en/articles/mergers-acquisitions-trends-financial- services.html (дата обращения: 10.03.2025).

 86. M&A statistics by industries // IMAA. URL: https://imaa-institute.org/mergers-and- acquisitions-statistics/ma-statistics-by-industries/ (дата обращения: 09.02.2025).

87. PwC. Financial Services M&A Trends 2025. Global Deals Industry Insights. PwC Global. 2025. URL: https://www.pwc.com/gx/en/services/deals/trends/financial- services.html (дата обращения: 10.03.2025).