Агентские конфликты в системе корпоративного управления

Теория агентских отношений и связанная с ней проблема агентских конфликтов, хотя и широко освещаются в западной и отечественной экономической литературе, не теряют своей актуальности в современной финансово-экономической системе. Характер агентских отношений, основанный на конфликте интересов между агентами и принципалами, присущ любой форме собственности. Однако корпоративная форма собственности более подвержена агентским конфликтам, так как противостояния между наемными менеджерами и акционерами-собственниками неизбежны при формировании компаний из-за распыления капитала, большого количества акционеров и сложной организационной структуры [5].

Зарубежные исследователи сходятся во мнении, что агентские отношения связаны с целевым использованием капитала. Таким образом, агентские конфликты возникают, когда менеджеры могут воспользоваться возможностью отвлечь или потреблять ресурсы компании для собственной выгоды, минуя при этом интересы владельцев.

В самом широком смысле слова агентские отношения представляют собой взаимодействие двух сторон, при котором принципал делегирует определенные функции агенту. В экономической теории такие отношения рассматриваются с точки зрения работодателей и работников. С точки зрения управления финансами суть агентских отношений заключается в том, чтобы предоставить владельцам и менеджерам возможность принимать финансовые решения в интересах своих инвестиций, а также во взаимодействии с акционерами и кредиторами, имеющими различные интересы в этой области. Как объект исследования агентских отношений наибольший интерес представляют корпоративные образования в силу особенностей формирования капитала.

Агентские отношения буквально пронизывают всю экономическую и финансовую систему. Трудно найти пример осуществления частной предпринимательской деятельности без агентских отношений. Примеры таких отношений: наем специалиста, делегирование управления наемному управляющему, предоставление денежных средств в качестве займа от кредитора предпринимателю и соответственно делегирование управленческих функций. С помощью ограничений, наказаний или поощрений (мотивации) агентов можно склонить к действию в интересах клиента.

Для финансового менеджмента важно, что агентские отношения иногда перерастают в конфликты. Причиной такой трансформации является различие интересов принципала и агента.

***

1.   Агентские конфликты в корпоративных финансах. [Электронный ресурс]. URL: https://studme.org/297536/finansy/agentskie_konflikty_korporativnyh_finansah (дата обращения: 10.06.2023).

2.   Афоничкин, А. И. Финансовый менеджмент в 2 ч. Часть 2. Финансовая политика предприятия : учебник и практикум для вузов / А. И. Афоничкин, Л. И. Журова, Д. Г. Михаленко. – 2-е изд., перераб. и доп. – Москва : Издательство Юрайт, 2020. – 297 с.

3.   Герасименко, А. Финансовый менеджмент – это просто. Базовый курс для руководителей и начинающих специалистов / А. Герасименко. – 5-е изд. – М. : Альпина Паблишер, 2021. – 481 с.

4.   Карпович, О. Г. Финансовый менеджмент : учебник для бакалавров / О. Г. Карпович, А. Е. Сутлобов, Б. Т. Жарылгасова ; под ред. проф. О. Г. Карповича. – Москва: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2018. – 396 с.

5.   Шевченко И.В., Курузов М.В. Внутрикорпоративные агентские конфликты и их классификация // Финансы и кредит. 2014. №10 (586). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vnutrikorporativnye-agentskie-konflikty-i-ih-klassifikatsiya (дата обращения: 10.06.2023).