Формирование инвестиционного портфеля розничного инвестора на фондовом рынке на основе стратегии распределения активов

Выпускная квалификационная (дипломная) работа на тему: Формирование инвестиционного портфеля розничного инвестора на фондовом рынке на основе стратегии распределения активов.

Год: 2024

Объем: 99 стр.

Оценка: отлично.

Оригинальность работы на момент публикации: 60+% по антиплагиат.вуз.

В первой главе изучены концептуальные подходы к инвестированию на фондовом рынке, дана характеристика розничного инвестора как участника этого рынка, рассмотрена стратегия распределения активов как база для портфельных инвестиций.

Во второй главе проведен анализ российского рынка биржевых фондов за последние три года (2021-2023), исследован процесс адаптации отрасли к глобальным социально-экономическим переменам, оценена их современная тарифная политика.

В третьей главе обоснована рациональность использования биржевых фондов (прежде всего индексных) в инвестиционных стратегиях. Доказана эффективность применения стратегии распределения активов при создании диверсифицированного портфеля в российской юрисдикции.

Введение 3

1  Теоретико-методологические  основы  инвестирования  на    фондовом рынке 8

1.1       Концептуальные       подходы       к       сущности, принципам и специфике инвестирования на фондовом рынке 8

1.2 Розничный инвестор, его сущностные признаки, характеристика типов 15

1.3   Стратегия   распределения   активов   как   основа   формирования портфельных инвестиций 22

2 Тенденции, вызовы и характеристика российского рынка биржевых фондов для розничных

инвесторов 30

2.1    Оценка    состояния    российского    рынка         биржевых фондов в 2021-2022 гг.

30 2.2  Адаптация  рынка  биржевых  фондов  к       геополитическим     шокам

и современное состояние отрасли 39

2.3 Тарифная политика биржевых фондов в российских и зарубежных финансовых компаниях 46

3   Оценка    эффективности    стратегии    распределения     активов   при формировании портфеля розничного инвестора 55

3.1 Анализ использования биржевых индексных фондов в стратегии распределения активов 55

3.2 Возможности создания диверсифицированного портфеля частного инвестора в российской юрисдикции 66

Заключение 82

Список использованных источников 88

1.          «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 19.12.2023 № 600-ФЗ. – Доступ из справочно-правовой системы «Гарант». – Режим доступа: https://ivo.garant.ru.

2.   «О рынке ценных бумаг» [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ (с изм. и доп. от 16.04.2022). – Доступ из справочно-правовой системы «Гарант». – Режим доступа: https://ivo.garant.ru.

3.    «Об инвестиционных фондах» [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 29.11.2001 № 156-ФЗ (ред. от 02.07.2021). – Доступ из справочно- правовой системы «Гарант». – Режим доступа: https://ivo.garant.ru.

4.      «О признании лиц квалифицированными инвесторами и порядке ведения реестра лиц, признанных квалифицированными инвесторами» [Электронный ресурс]: Указание Банка России от 29.04.2015 № 3629-У (ред. от 17.09.2021). – Доступ из справочно-правовой системы «Гарант». – Режим доступа: https://ivo.garant.ru.

5.      Абрамов А.Е. Российский фондовый рынок: тенденции, вызовы, ориентиры развития / А.Е. Абрамов, А.Д. Радыгин, М.И. Чернова // Вопросы экономики. – 2021. – № 11. – С. 5-32.

6.         Баганов В.Ю. Стимулирование долгосрочного инвестирования населения на фондовом рынке / В.Ю. Баганов // Экономика, предпринимательство и право. – 2020. – Т. 10. – № 5. – С. 1547-1564.

7.        Безсмертная Е.Р. Поведение частных инвесторов на фондовом и срочном рынках в 2022-2023 годах: возможная реакция на изменения денежно-кредитной политики / Е.Р. Безсмертная // Экономика. Налоги. Право. – 2022. – Т. 15. – № 1. – С. 63-71.

8.            Бойко М.С. Биржевые инвестиционные фонды: сущность, предпосылки зарождения, факторы развития, классификация // Проблемы экономики и юридической практики. - 2016. - №3. - С. 55–60.

9.   Борисова Е.В. Управление портфелем ценных бумаг / Е.В. Борисова, Н.А. Клявлина // Форум. Серия: Гуманитарные и экономические науки. – 2021. – № 3(23). – С. 71-74.

10.     Вильданова М. М. Об инвестиционной деятельности физических лиц на российском рынке ценных бумаг / М. М. Вильданова // Право и практика. – 2019. – № 3. – С. 157-164.

11.         Гузнов А.Г. Финансово-правовое регулирование финансового рынка в Российской Федерации: дис. … д-р. юрид. наук: 12.00.04. - М., 2016. 494 с.

12.        Демильханова Б.А. Риски портфельных инвестиций частного инвестора / Б.А. Демильханова // Тенденции развития науки и образования. – 2021. – № 71-4. – С. 165-169.

13.   Иноземцев, Э.В. Активность российских паевых фондов: плохо или хорошо для инвестора? / Э.В. Иноземцев, Е.Б. Тарасов // Вопросы экономики. – 2018. – № 3. – С. 64-79.

14.       Кобзева А. И. Особенности функционирования и применения паевых инвестиционных фондов на современном финансовом рынке России / А. И. Кобзева // Развитие современной экономики: актуальные вопросы теории и практики: сборник статей III Международной научно-практической конференции. – Пенза: Наука и Просвещение. – 2022. – C. 47–50.

15.      Колесникова А.В. Развитие портфельной теории и финансовые инновации 21 века / А.В. Колесникова, Я.В. Самойлова // Ученые записки Международного банковского института. – 2021. – № 4(38). – С. 39-52.

16.       Макконелл К.Р. Экономикс: принципы, проблемы и политика: учебник / К.Р. Макконелл, С.Л. Брю, Ш.М. Флинн. — М.: ИНФРА-М, 2021.

— 1152 с.

17.      Попова Е. М. Возможности коллективного инвестирования для розничных инвесторов / Е. М. Попова // Знание. – 2020. – № 7 (83). – С. 42– 51.

18.   Пятенко С.В., Сапрыкина Т.Ю. Фондовый рынок для россиян / С.В. Пятенко. — СПб.: Питер, 2022. — 368 с.

19.  Райзберг Б.А. Современный экономический словарь / Б.А. Райзберг, Л.Ш. Лозовский, Е.Б. Стародубцева. — 6-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2022. — 512 с.

20.    Самуэльсон П.Э., Нордхаус В.Д. Экономика / Пол Э. Самуэльсон, Вильям Д. Нордхаус. — СПб.: ООО «Диалектика», 2020. — 1328 с.

21.    Силаев А.Ю. Деньги без дураков: почему инвестировать сложнее, чем кажется, и как это делать правильно / А.Ю. Силаев. — М.: Альпина Паблишер, 2019. — 423 с.

22.       Татьянников В.А. Биржевые фонды: перспективы применения и развития в России // Известия Уральского государственного экономического университета. - 2018. - № 6.- С. 89–100.

23.          Томкив Р.А. Портфельная теория Марковица: возможности практики применения и совершенствования / Р.А. Томкив // Modern Economy Success. – 2022. – № 3. – С. 111-116.

24.    УК «Арсагера». Заметки в инвестировании. Книга об инвестициях и управлении капиталом. — СПб.: Свое издательство, 2020. — 560 с.

25.      Хмыз О.В. Современная отрасль коллективного инвестирования США / О. В. Хмыз // Актуальные валютно-финансовые проблемы мира. – 2006. – С.162-195.

26.      Шарп У. Инвестиции: учебник / У.Ф. Шарп, Г.Д. Александер, Д.В. Бэйли. — М.: ИНФРА-М, 2021. — 1028 с.

27.    Шевченко О.М. Рынок ценных бумаг и коллективных инвестиций как предмет изучения и преподавания в юридическом вузе / О. М. Шевченко

// Вестник Университета имени О.Е. Кутафина (МГЮА). – 2018. – № 3(43). – С. 71-78.

28.      Bogle J.C. Don't Count on It! Reflections on Investment Illusions, Capitalism, «Mutual» Funds, Indexing, Entrepreneurship, Idealism, and Heroes /

J.C. Bogle — Wiley, 2010. — 640 p.

29.     Bogle J.C. Stay the Course: The Story of Vanguard and the Index Revolution / J.C. Bogle — Wiley, 2018.— 320 p.

30.   Cremers M., Ferreira M., Matos P., Starks L. Indexing and active fund management: International evidence // Journal of Financial Economics. – 2016. – Vol. 120. № 3. – pp. 539-560.

31.      Ferri R. All about Asset Allocation, Second Edition / R. Ferri — McGraw-Hill, 2010. — 352 p.

32.    Gibson R.C. Asset Allocation: Balancing Financial Risk, Fifth Edition

/ R.C. Gibson — McGraw Hill, 2013. — 448 p.

33.   Malkiel B.G. A Random Walk Down Wall Street: The Best Investment Guide That Money Can Buy, Thirteenth Edition / B.G. Malkiel — W.W. Norton & Company, 2023. — 432 p.

34.           Markowitz H.M. Portfolio Selection: Efficient Diversification of Investment / H.M. Markowitz — Wiley, 1959. — 356 p.

35.   Банк России будет проверять риски инвестиций УК в иностранные активы:                                              [Электронный               ресурс].                            –                     Режим               доступа: https://investfunds.ru/news/84547/. – Дата обращения: 17.01.2024.

36.     Биржевой и очень ликвидный: как развивается рынок биржевых фондов России: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.kommersant.ru/doc/4946150. – Дата обращения: 14.01.2024.

37.           Биржевые инвестиционные фонды на Московской бирже: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.moex.com/msn/etf. – Дата обращения: 13.01.2024.

38.       Биржевые фонды на Московской Бирже. Отчет по биржевым фондам. Декабрь 2021: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://fs.moex.com/files/23936. – Дата обращения: 15.01.2024.

39.       Биржевые фонды на Московской Бирже. Отчет по биржевым фондам. Декабрь 2022: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://fs.moex.com/files/25206/. – Дата обращения: 12.01.2024.

40.         Биржевые фонды управляющей компании «Альфа-Капитал»: [Электронный                            ресурс].    –                 Режим          доступа: https://www.alfacapital.ru/individual/bpifs. – Дата обращения: 13.01.2024.

41.      Биржевые фонды управляющей компании «ВИМ Инвестиции»: [Электронный                     ресурс].    –                Режим           доступа: https://www.wealthim.ru/products/bpif/. – Дата обращения: 13.01.2024.

42.               Биржевые фонды управляющей компании «Ингосстрах Инвестиции»: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.ingosinvest-am.ru/bpif. – Дата обращения: 13.01.2024.

43.   Биржевые фонды управляющей компании «Первая»: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.first-am.ru/etf. – Дата обращения: 13.01.2024.

44.    Биржевые фонды управляющей компании «Райффайзен Капитал»: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.raiffeisen- capital.ru/bpifs/. – Дата обращения: 13.01.2024.

45.     Биржевые фонды управляющей компании «Тинькофф Капитал»: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.tinkoff.ru/invest/etfs/. – Дата обращения: 13.01.2024.

46.   Вложения в акции за последний год стали в 2 раза привлекательнее для россиян: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://nafi.ru/upload/iblock/141/1418c08717d2711c83862955df338ee6.docx. – Дата обращения: 10.01.2024.

47.       Все средства хороши: как и куда россияне выводили деньги: [Электронный              ресурс].    –                Режим           доступа: https://www.forbes.ru/investicii/495433-vse-sredstva-horosi-kak-i-kuda-rossiane- vyvodili-den-gi-s-nacala-specoperacii. – Дата обращения: 12.01.2024.

48.    Глава ЦБ назвала необходимым вернуть доверие разочарованных инвесторов: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://quote.ru/news/article/62aadd879a7947104f0e89e8. – Дата обращения: 15.01.2024.

49.   Годовой отчет Московской Биржи (2018): [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://fs.moex.com/files/19041/. – Дата обращения: 15.01.2024.

50.    Две великие идеи, перевернувшие мир инвестиций: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: – https://fintraining.livejournal.com/1182439.html. – Дата обращения: 12.01.2024.

51.      Для пайщика 15 лет не срок: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.kommersant.ru/doc/5393474. – Дата обращения: 17.01.2024.

52.   Доходность активов 2024: акции, облигации, недвижимость, золото и серебро, депозиты: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://rostsber.ru/publish/stocks/returns2024.html. – Дата обращения: 21.01.2024.

53.   Доходности портфелей из российских бумаг, банковских депозитов и         инфляция,          2003-2023:     [Электронный                   ресурс].              –               Режим     доступа: https://www.dohod.ru/blog/doxodnosti-portfelej-iz-rossijskix-bumag-bankovskix- depozitov-i-inflyacziya-2003-2023. – Дата обращения: 21.01.2024.

54.              Инвестиционное поведение и инвестиционные ожидания российских начинающих инвесторов в крупных городах: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://cbr.ru/StaticHtml/File/41186/info_2021-10-

06.pdf. – Дата обращения: 08.01.2024.

55.   Индексация против активного управления: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://assetallocation.ru/spiva/. – Дата обращения: 16.01.2024.

56.    Исследование БКС: каждый второй квалифицированный инвестор держит активы на ИИС: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://bcs-

express.ru/novosti-i-analitika/issledovanie-bks-kazhdyi-vtoroi-kvalifitsirovannyi- investor-derzhit-aktivy-na-iis. – Дата обращения: 20.01.2024.

57.     Исследование рынка брокерских услуг: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://blackterminal.com/research/brokers-2021.pdf. – Дата обращения: 20.01.2024.

58.      Исследование Тинькофф Инвестиций: предпочтения инвесторов в регионах    России –                        2023:    [Электронный        ресурс].   –                        Режим    доступа: https://www.tinkoff.ru/about/news/01122023-tinkoff-investments-research- investor-preferences-in-russian-regions-2023/. – Дата обращения: 20.01.2024.

59.   Историческая доходность активов: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/istoricheskaia-dokhodnost- aktivov-rasskazyvaet-personal-nyi-broker. – Дата обращения: 18.01.2024.

60.    Как будет работать программа долгосрочных сбережений: ответы на вопросы: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://rg.ru/2023/07/19/vlozhit-chtoby-zhit.html. – Дата обращения: 15.01.2024.

61.        Как  работает  современная  портфельная  теория. Рассказывает персональный брокер: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://bcs- express.ru/novosti-i-analitika/kak-rabotaet-sovremennaia-portfel-naia-teoriia- rasskazyvaet-personal-nyi-broker. – Дата обращения: 13.01.2024.

62.         Квалифицированные инвесторы владеют более 70% активов на рынке ценных бумаг РФ: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://tass.ru/ekonomika/18993019. – Дата обращения: 09.01.2024.

63.           Минфин рассказал об особенностях ИИС третьего типа: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://tass.ru/ekonomika/17968259. – Дата обращения: 14.01.2024.

64.      Московская биржа возобновляет торги 18 биржевыми фондами на иностранные активы: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://fs.moex.com/f/16712/kopija-pif-1006.xlsx. – Дата обращения: 15.01.2024.

65.         НАУФОР: поднятие имущественного ценза уменьшит число

«квалов» в 7,6 раза: [Электронный ресурс]. – Режим доступа:

https://www.vedomosti.ru/investments/news/2023/10/17/1001080-naufor. – Дата обращения: 09.01.2024.

66.          О торгах на Московской бирже 28 февраля 2022 года: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.moex.com/n43241. – Дата обращения: 17.01.2024.

67.     О ценообразовании биржевых фондов: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.moex.com/n42572. – Дата обращения: 17.01.2024.

68.      Обзор ключевых показателей брокеров по итогам III квартала 2023 года: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://cbr.ru/Collection/Collection/File/46639/review_broker_Q3_2023.pdf. – Дата обращения: 08.01.2024.

69.   Обзор ключевых показателей профессиональных участников рынка ценных бумаг по итогам II квартала 2023 года: [Электронный ресурс]. – Режим                              доступа:

https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/46302/review_secur_23Q2.pdf. – Дата обращения: 09.01.2024.

70.     Обзор ключевых показателей управляющих компаний по итогам

III квартала 2023 года: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/46625/rewiew_uk_23Q3.pdf. – Дата обращения: 08.01.2024.

71.          Отношение населения Российской Федерации к различным средствам платежа: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/45106/results_2022.pdf. – Дата обращения: 10.01.2024.

72.    Пайщикам заблокировали активы на 379 млрд руб.: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://tass.ru/ekonomika/14842705. – Дата обращения: 15.01.2024.

73.     Портрет клиента российского брокера: [Электронный ресурс]. – Режим                                доступа:

https://www.cbr.ru/Content/Document/File/143859/Portrait_client_brok.PDF. – Дата обращения: 09.01.2024.

74.         Правительство утвердило Стратегию повышения финансовой грамотности и формирования финансовой культуры до 2030 года: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://government.ru/news/49904/. – Дата обращения: 21.01.2024.

75.      Президент подписал указ для запуска обмена заблокированных активов                                             россиян:                [Электронный                             ресурс].      –                Режим           доступа: https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2023/11/08/1004819-prezident- podpisal-ukaz-dlya-zapuska. – Дата обращения: 12.01.2024.

76.      Средства на ИИС могут начать страховать в июле 2024 года: [Электронный      ресурс].                –                Режим                доступа: https://www.vedomosti.ru/investments/news/2023/12/25/1012762-iis-strahovat. – Дата обращения: 12.01.2024.

77.        Статистика по инвестиционным инструментам: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://assetallocation.ru/pdf/RU-2003-2023.pdf. – Дата обращения: 17.01.2024.

78.    Статистика рынка паевых инвестиционных фондов: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://investfunds.ru/funds-statistics/. – Дата обращения: 17.01.2024.

79.        Тенденции сегмента индивидуальных инвестиционных счетов в III квартале 2023 года: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.cbr.ru/analytics/rcb/iis_3q_2023/. – Дата обращения: 09.01.2024.

80.         Реестр изменений по заблокированным ПИФ: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://investfunds.ru/news/164667/. – Дата обращения: 12.01.2024.

81.   Результаты по основным активам за 20 лет: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://capital-gain.ru/posts/2023-assets-results/. – Дата обращения: 19.01.2024.

82.      Рынок биржевых инвестиционных фондов: современный взгляд и        тенденции          развития:     [Электронный                 ресурс].              –               Режим     доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/rynok-birzhevyh-investitsionnyh-fondov- sovremennyy-vzglyad-i-tendentsii-razvitiya. – Дата обращения: 09.01.2024.

83.       Рэнкинг ПИФ по инфраструктурным расходам: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://investfunds.ru/fund-rankings/fund-fees/. – Дата обращения: 13.01.2024.

84.     УК недобрали правил: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.kommersant.ru/doc/6281402. – Дата обращения: 11.01.2024.

85.           Фонд Акции средней и малой капитализации – SBSC: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.first- am.ru/individuals/etf/etf-sbsc. – Дата обращения: 18.01.2024.

86.      ЦБ РФ ввел постоянный запрет на продажу «неквалам» бумаг из недружественных стран: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.interfax.ru/russia/923570. – Дата обращения: 10.01.2024.

87.              ЦБ предложил механизмы выхода частных инвесторов из замороженных акций: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://quote.rbc.ru/news/article/62ac49789a79479f825c5221. – Дата обращения: 17.01.2024.

88.           ЦБ представил профучастникам концепцию разблокировки иностранных бумаг: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://quote.ru/news/article/655775ab9a79476ae01d324c. – Дата обращения: 10.01.2024.

89.        ЦБ  согласовал  увеличение  ценза  для  «квалов»  в  два этапа до     24     млн     руб.:    [Электронный     ресурс].     –        Режим         доступа: https://www.vedomosti.ru/investments/news/2023/07/06/984027-tsb-soglasoval- uvelichenie-tsenza-dlya-kvalov-v-dva-etapa. – Дата обращения: 11.01.2024.

90.        ЦБ сообщил  об  обсуждении  механизма                 страхования     частных инвестиций:                 [Электронный ресурс].      –                    Режим                 доступа:

https://quote.rbc.ru/news/article/62ac57df9a7947a98f30ae5f. – Дата обращения: 17.01.2024.

91.        Частные инвесторы в 2023 году вложили в ценные бумаги на Московской бирже более 1,1 трлн руб.: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.moex.com/n66753?nt=0. – Дата обращения: 09.01.2024.

92.          Asset Allocation: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.investor.gov/introduction-investing/getting-started/asset-allocation. – Дата обращения: 14.01.2024.

93.             Credit    Suisse    Global    Investment    Returns                    Yearbook            2023: [Электронный   ресурс].  –                  Режим доступа:  https://www.credit- suisse.com/media/assets/corporate/docs/about-us/research/publications/credit- suisse-global-investment-returns-yearbook-2023-summary-edition.pdf. –               Дата обращения: 19.01.2024.

94.    Eight Key Takeaways from 20 Years of SPIVA Data: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.evidenceinvestor.com/eight-key- takeaways-from-20-years-of-spiva-data/. – Дата обращения: 15.01.2024.

95.   Get the Latest SPIVA Scorecard Results for Markets Around the World: [Электронный               ресурс].    –               Режим            доступа: https://www.spglobal.com/spdji/en/research-insights/spiva/. – Дата обращения: 15.01.2024.

96.        Investment Horizon: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.investopedia.com/terms/i/investment_horizon.asp.           –                 Дата обращения: 13.01.2024.

97.      Passive Likely Overtakes Active by 2026, Earlier if Bear Market: [Электронный                       ресурс].    –                Режим           доступа: https://www.bloomberg.com/professional/blog/passive-likely-overtakes-active-by- 2026-earlier-if-bear-market/. – Дата обращения: 13.01.2024.

98.           Retail Investor: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.investopedia.com/terms/r/retailinvestor.asp. – Дата обращения: 10.01.2024.

99.      Tony Robbins: This is a Mutual Fund Investor’s Biggest Enemy: [Электронный                  ресурс].    –                Режим           доступа: https://www.marketwatch.com/story/tony-robbins-the-true-cost-of-owning-a- mutual-fund-may-surprise-you-2017-11-09. – Дата обращения: 16.01.2024.

100.    What Are Asset Classes: [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.investopedia.com/terms/a/assetclasses.asp. – Дата обращения: 08.01.2024.

101.     What Is Asset Allocation and Why Is It Important: [Электронный ресурс].                                    –                  Режим             доступа: https://www.investopedia.com/terms/a/assetallocation.asp. – Дата обращения: 10.01.2024.