Решение задачи 1-2-3-4

Задание 1

Безрисковая ставка доходности в реальном выражении составляет 5%. Акции оцениваемой компании характеризуются уровнем риска, равным 1,25 (коэффициент бета). Среднерыночная ставка доходности в реальном выражении составляет 17%. Используя модель оценки капитальных активов, рассчитайте ставку дисконтирования.

Задание 2 БОНУСНОЕ

Компания А рассматривает интеграцию с компанией Б через обмен акций на основе соотношения рыночных цен. Синергизм отсутствует. Данные по компаниям (в рублях)

представлены в таблице. Оцените аналогичные данные по объединенной компании.

Показатели

Компания А (покупатель) Компания В (целевая компания)

Прибыль на акцию, руб. 3,5 3,5

Цена акции, руб. 52,5 26,25

Мультипликатор, Р/Е 15 7,5

Число размещенных акций, шт. 150 ООО 150 ООО

Прибыль, руб. 525 ООО 525 ООО

Рыночная капитализация 7 875 000 3 937 500

Задание 3

Стоимость материальных активов предприятия составляет 40 млн. руб. Годовой доход этого предприятия составляет 18 млн. руб., в том числе оплата услуг владельца предприятия составляет 8 млн. руб. Ставка дохода на материальные активы 18%, ставка дохода на нематериальные активы 20%. Рассчитайте рыночную стоимость предприятия.

Задание 4

Определить рыночную стоимость собственного капитала компании, если Вам известны следующие данные:

Прогнозный период 1год 2 год З год Пост прогнозный период

1. Прогноз чистого дохода 500 540 580  

2. Износ существующих активов 290 290 290

  З. Увеличение долгосрочной кредиторской задолженности 50 200 200

  4.Выручка от реализации (в базовом году составляет 2000) 2300 2500 2300

  5. Капитальные вложения 300 300 400

  6. Коэффициент β для данной компании составляет 1,2

Срок использования приобретаемых активов 5 лет.

Требуемый собственный оборотный капитал составляет 10% от выручки.

Безрисковая ставка доходности (по гособлигациям РФ) 5%, среднерыночная ставка доходности 12 %, темпы долгосрочного роста денежного потока 2 %.

Неиспользуемый участок земли, принадлежащий фирме, оценивается в 1000 д.е.